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五大指标股分裂如何应对新格局

2018-11-02 11:50:25

五大指标股“分裂” 如何应对新格局

周三市场出现放量反弹,沪综指上涨25点,表现抢眼。这其中指标股的走势引起了市场的高度关注。一方面,以长江电力、招商银行为代表的部分指标股,在周三的反弹中领涨大盘,其中长江电力更是尾市放量急升,一举突破了近期平台,显示出较强的上攻欲望;另一方面,以宝钢股份、中国联通和中石化为代表的部分指标股,走势仍然滞后于大盘,联想到其近期不佳的二级市场表现,弱势特征尽显。那么,究竟怎样来看待指标股近期不同的走势呢?我们认为,国际化估值的压力是导致指标股分化的根本原因。 三大原因促使走势分化 事实上,在近期股价运行过程中,长江电力、宝钢股份、招商银行、中国联通、中国石化等五大指标股,已经显着分化为三类:类是长江电力,其股价目前处在平台之上,K线形态保持较好,且有上涨趋势,而QFII、基金等机构投资者都对其比较看好;第二类是宝钢股份和招商银行,它们的股价处在前期平台底部,K线形态一般,但下跌空间有限,在机构投资者中,QFII看好宝钢,基金则增持招行;第三类是中国联通和中国石化,股价或已经下破了平台底部,或走势不佳有很大破位可能。 上述指标股之所以出现分化,我们认为主要因素有以下三点:,宏观调控使得周期股票受阻,如宝钢股份就是典型的周期类股票;第二,在与国际接轨导致预期估值下降的影响下,有H股或红筹股的股票,如联通、中石化等,令市场望而却步;第三,交行上市的传闻使得招商银行估值压力较大。相对来看,长江电力由于属于瓶颈行业,又无国际估值压力,得到了市场更多的青睐。 “国际化”压力主导个股走势 近期,市场中估值、接轨之声不绝于耳。中国联通、上海石化、马钢股份等含H股的股票,纷纷创出历史新低。对此,投资者应该有清醒的认识:如果用国外成熟股市的估值水平来衡量中国股市的思路是正确的,那么对于含H股及红筹股的股票,应该谨慎对待,比如目前联通红筹的折合价为2.2元左右,那么A股市场中3元附近的中国联通,就没有太多上涨的理由;而如果国际化估值的思路有值得商榷之处的话,对待联通类的股票同样要谨慎,毕竟,在预期未明朗前,不应贸然操作。 与中国联通等股票相对应,部分指标股如长江电力、宝钢股份、招商银行等,由于不含H股及红筹股,其当前估值国际可比性相对来说较小,因而风险也就相对来说小一些。 指标股继续下跌空间有限 就未来走势而言,我们认为:,近期市场运行已经较为充分反应了“国际化”因素,所以,短期内指标股整体下行压力减弱,部分连续回落的指标股,如中国联通等有望企稳;第二,长期看,分化恐怕仍然会继续进行,其中长江电力、招商银行和宝钢股份,存在一些机会,而中国联通、中国石化等超级股票,在与国际接轨的不确定预期明朗前,依旧难以摆脱接轨的巨大压力;第三,在对大盘影响上,指标股近期不会对大盘形成负面影响,我们确实认为联通缺乏上涨的理由,但是,由于短期跌幅已经较大,其同样缺乏在目前价位继续大跌的理由。 所以,即便是大盘出现大幅回落,以联通、宝钢等为代表的指标股也不太可能再度成为做空的主要动力。而在指标股中,周三向上突破平台的长江电力,作为国内的水电类上市公司,公司经营前景乐观,同时属于瓶颈行业,又无国际化估值压力,值得关注。

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